原有主业持续承压，禾信仪器(688622.SH)借重组布局量子计算领域突围。
8月4日晚间，禾信仪器发布修订后的重组草案。上市公司拟作价3.84亿元，通过发行股份及支付现金购买上海量羲技术有限公司(以下简称“量羲技术”)56%的股权，并募集配套资金不超过2.46亿元。
长江商报记者注意到，量羲技术专注于极低温极微弱信号测量调控设备的研发、生产与销售。在当前量子计算领域热度持续升温的背景下，主业承压的禾信仪器将借助本次重组，在原有质谱仪业务的基础上，拓宽高端科学仪器品类，提升高端科学仪器品质。
同日，禾信仪器发布的半年报显示，2025年上半年，受市场大环境调整影响、下游投资节奏及需求放缓，禾信仪器实现营业收入5281.57万元，同比下降48.88%；归属于上市公司股东的净利润(净利润，下同)亏损1745.96万元，同比减亏20.86%。
2022年至2025年上半年，禾信仪器连续三年半业绩亏损，净利润累计亏损金额约为2.22亿元。
但需要注意的是，本次交易中，量羲技术整体估值为6.86亿元，增值率高达1083.71%。交易完成之后，禾信仪器将新增商誉3.26亿元。
重组草案显示，禾信仪器拟通过发行股份及支付现金向吴明、上海堰岛共2名交易对方购买量羲技术56%的股权。交易完成之后，量羲技术将成为禾信仪器的控股子公司。
根据评估，本次交易中，量羲技术整体估值为6.86亿元，增值率达1083.71%。禾信仪器拟收购量羲技术56%股权对应的交易价格约为3.84亿元，其中现金对价1.37亿元、股份对价2.46亿元。
与此同时，禾信仪器拟向不超过35名特定对象发行股份募集配套资金不超过2.46亿元，其中1.37亿元用于支付本次交易的现金对价，9520万元用于补充流动资金及偿还债务，1400万元用于支付中介机构费用、交易税费。
资料显示，禾信仪器是国内质谱仪领域具备自主研发能力的少数企业之一。量羲技术专注于极低温极微弱信号测量调控设备的研发、生产与销售，产品可应用于超导量子计算、极端物性研究、高能物理研究等领域。
禾信仪器认为，量羲技术在核心技术及客户、供应商资源等方面与上市公司存在互补协同效应。通过本次交易，上市公司在原有质谱仪及技术服务主营业务的基础上，通过引入优质资产，拓宽高端科学仪器品类，提升高端科学仪器品质。本次交易后，上市公司与标的公司通过优势技术协同提升上市公司产品性能、布局标的公司新技术路线，并整合客户及供应商资源，扩大整体销售规模，增强市场竞争力。
不过，长江商报记者注意到，由于本次交易中量羲技术估值溢价率较高，交易完成之后，禾信仪器将新增大额商誉。重组草案显示，禾信仪器因本次交易而确认的商誉金额为3.26亿元，占公司2025年6月末备考合并资产总额的比例为24.76%，占2025年6月末备考合并归母净资产的比例为53.72%。
值得注意的是，如果未来量羲技术不能实现预期收益，则存在商誉减值的风险，从而对上市公司当期损益造成不利影响。
本次交易中，交易对手方也作出业绩承诺，若本次交易于2025年完成标的资产交割，则2025年至2027年，量羲技术合并口径下的净利润分别不低于3500万元、5000万元、6500万元，且累计不低于1.5亿元。
若业绩承诺期内量羲技术累计净利润不达100%但高于90%，则业绩承诺人无需履行业绩补偿承诺义务。
长江商报记者注意到，2021年9月，禾信仪器在科创板上市。上市首年，公司扣除非经常性损益后的净利润(扣非净利润，下同)开始下降，并在次年陷入亏损。
按照禾信仪器所述，市场竞争加剧、费用投入增长、计提信用减值损失增加，均成为拖累公司业绩的主要原因。但2024年以来，公司通过优化资源配置、采取降本增效措施控制费用等方式，使得亏损额减少。
半年报显示，2025年上半年，受市场大环境调整影响、下游投资节奏及需求放缓，禾信仪器实现营业收入5281.57万元，同比下降48.88%；净利润和扣非净利润分别为亏损1745.96万元、1984.28万元，同比减亏20.86%、20.36%。
禾信仪器表示，本次交易完成后，量羲技术将成为上市公司的控股子公司，其经营业绩将纳入上市公司合并财务报表范围，进而增厚上市公司业务收入和利润，进一步优化上市公司财务指标，促进上市公司整体经营业绩的提升。
需要注意的是，量羲技术客户集中度较高。上述报告期内，量羲技术前五大客户销售收入占比分别为92.32%、84.84%、92.67%，其中2025年上半年第一大客户收入占比高达56.41%。
