追踪▎银行账户被冻结揭开江苏吴中涉嫌连年财务造假内幕（二）

　　4月22日，江苏吴中医药发展股份有限公司（下称“公司”）发布关于部分银行账户被冻结的公告，其中有两点重要风险提示。

　　一是公司存在重大违法强制退市风险；二是部分银行账户被冻结。公司及全资孙公司江苏吴中医药销售有限公司因贷款逾期部分银行账户被冻结。公司被证监会立案及债务逾期事项可能导致公司融资能力下降，可能对部分业务造成一定的影响。目前公司逾期 2,095.69 万元，被冻结 265.11 万元，后续公司银行账户可能存在被进一步冻结的风险。

　　显然，在证监会的调查结果尚未公布前，江苏吴中（600200.SH）的经营、财务、市场等状况越来越糟糕。其实，这种糟糕状况多年前就已埋下了祸根，只是彼时的江苏吴中隐藏的较深而已。

　　梳理近6年来的财报，那父财经发现江苏吴中涉嫌的财务造假等问题“由来已久”。

　　通过对2018年—2023年财报的分析，上市公司江苏吴中以下财务数据存在造假嫌疑。

　　货币资金造假或假存款？年报显示，公司2018年—2023年的货币资金分别为5.87亿元、6.31亿元、6.84亿元、11.31亿元、14.77亿元、17.13亿元，利息收入分别是819.92万元、451.84万元、488.34万元、185.47万元、463.6万元、473.32万元。

　　由此测算，公司的利息收入与平均货币资金的比值分别为1.2%、0.74%、0.74%、0.20%、0.36%、0.29%（均远远1.5%的安全参考阈值）。数据表明，公司的货币资金真实性，可能虚增或被占用‌。即，资金被大股东或关联企业挪用‌，或者通过伪造银行存单等手段虚报资产‌。

　　应收账款造假或假销售？据年报，公司2018年—2023年的应收账款分别为4.58亿元、5.42亿元、6.87亿元、7.59亿元、8.59亿元、9.49亿元，总资产分别是46.18亿元、39.19亿元、37.04亿元、37.59亿元、39.09亿元、43.27亿元。

　　据此测算，公司2021年—2023年应收账款与总资产的比值分别为20.19%、21.97%、21.93%（均20%的安全阈值）表明公司的应收账款有造假嫌疑或涉嫌虚假销售。

　　2018年存货造假或者假库存？年报显示，公司2018年的存货为10.58亿元，总资产是46.18亿元，应收账款为4.58亿元。据此测算，应收账款与总资产的比值为9.92%（远远5%安全阈值），存货与总资产的比值为22.91%（15%的安全阈值）。

　　需要指出的是，2018年成为公司关键转折点。江苏吴中的实际控制人变更为钱群英（通过浙江复基控股集团控制复晖实业），与吴中集团原有的股东结构脱离，实现实质上的分离。在此节点上，公司存货存在造假嫌疑，必定会有一次“大洗澡”，通过计提存货减值准备，将旧账一笔勾销。

　　由数据看出，公司6年来的毛利率、应收账款周转率均是在波动中下降，而存货周转率则一直在持续上升。公司6年来的应收账款周转率、存货周转率、毛利率逻辑相悖，不符合基本的财务常识。可见，公司6年来的毛利率有造假嫌疑。

　　吴中集团的人给那父财经留言称，他们与上市公司江苏吴中2009年就分开了，而股权结构显示，他们是2018年才分开。事实上，他们间的“藕断丝连”一直为外界所诟病。

　　2018年，吴中集团旗下控股公司“苏州吴中投资控股有限公司”的7名原股东通过股权转让退出，杭州复晖实业有限公司成为吴中控股的新控股股东，间接持有江苏吴中17.24%的股权。

　　自此，江苏吴中的实际控制人变更为钱群英（通过浙江复基控股集团控制复晖实业），与吴中集团原有的股东结构脱离，实现实质上的分离。

　　但是，吴中集团的高管曾参与江苏吴中的业务。例如，吴中集团执行副总裁毛竹春、嘉业集团董事长吴敏曾出席江苏吴中贵金属事业部的成立活动。信息显示，吴中集团旗下企业（如嘉业集团）与江苏吴中存在业务合作或资源协同。江苏吴中在贵金属领域的拓展（如贵金属精炼、贸易）依托吴中集团原有的产业链资源，例如兴瑞贵金属和汇盈贵金属的技术与牌照支持。

　　风险传导。江苏吴中子公司“吴中进出口”曾涉嫌协助骗税，该案件涉及吴中控股原股东的连带责任，但资金风险由原股东承担，未直接影响上市公司。

　　2022年报显示：朱菊芳，副总裁，女，55岁，任职起始日2021年3月31日，任职终止日2024年3月31日，持股320,000股，薪酬71.44万元。曾任江苏吴中实业股份有限公司董秘室主任兼证券事务代表，江苏吴中集团有限公司党委委员，江苏吴中实业股份有限公司董事会秘书、苏州市上市公司协会董秘专业委员会副主任委员。

　　2021年报显示，金建平，监事会主席，2021年 3月31日2024年3月31日，持股30,000股，薪酬54.0万元。曾任望亭中学教师、校团委书记，吴县校办工业公司办公室主任，江苏吴中集团办公室主任、总经理助理，苏州兴瑞贵金属材料有限公司董事长、苏州吴中投资控股有限公司董事，江苏吴中实业股份有限公司党委书记、董事、董事长助理、董事会秘书、副总经理，苏州吴越典当有限公司执行董事。

　　屈莉，女，1978年 8月出生。曾任苏州市平江中学语文老师兼班主任，江苏吴中集团有限公司办公室行政助理，江苏吴中医药发展股份有限公司办公室副主任、党委办主任。现任江苏吴中办公室主任、党委委员。2022年，金建平辞去公司监事会主席及监事职务。2022年8月29 日，公司提名屈莉女士担任公司第十届监事会非职工代表监事候选人。2022 年 9 月 15 日,公司召开 2022 年第三次临时股东大会，审议通过屈莉女士担任公司第十届监事会非职工代表监事。

　　从上述三人的履历看，他（她）们曾经均为吴中集团创始人朱天晓的得力干将、创业元老。